可以提前结束投注的_“独角兽”公司由于稀缺性 估值被不断拉高

2020-01-09 12:06:29 来源:水果老虎机手机游戏在线玩 点击:2517

可以提前结束投注的_“独角兽”公司由于稀缺性 估值被不断拉高

可以提前结束投注的,一级市场估值不断推高

中国证券报

当下,市场对于该给“独角兽”怎样的估值出现分歧。以小米为例,小米此次在香港IPO筹资最高额达61.1亿美元,定价在17港元至22港元。按这一价格计算,小米目前估值在550亿美元至700亿美元,相比起此前市场传闻称小米将达到1000亿美元的估值大幅下调。

对于到底该给“独角兽”企业怎样的估值,在6月23日举办的小米全球发售新闻发布会上,小米创始人雷军表示,“过去的一个星期,我们认真梳理了小米到底是一家怎样的公司。过去8年,小米在每一轮私募投资时,投资者都给了我们非常高的估值,上一轮国际投资者给了小米450亿美元估值。”

小米首席财务官周受资表示,他们从来没有给小米定过估值,但可从三个角度理解小米估值:第一,小米是一家全方位、综合性的新物种公司,不能简单归为硬件公司或者互联网公司;其次,小米产品无论在硬件还是互联网收入方面都保持了高速发展,估值核心在于公司的增长速度以及持续增长;第三,小米的硬件产品毛利率在2%-3%左右,但不意味着公司整体不赚钱,小米的利润来源于互联网服务、生态链股权等。

深圳某一级市场投资人士表示,由于“独角兽”公司是稀缺的,在一轮又一轮融资中,它们的估值被不断拉高,极少见到在后续融资中有估值降低的。现在,二级市场上“独角兽”企业股价表现不太令人满意,一些投资机构可能亏损出局。华盛资本证券表示,导致新经济股价集体下跌的主要是“泡沫”。这些新经济公司的成长性并不差,但泡沫过多、估值虚高势必会带来问题。一方面,估值确实有水分需要释放;另一方面,往后的业绩增长情况还需观察。

不过,上述现象正在得到缓解,PE/VC投资逐步趋于理性。根据Chinaventure统计,2017年四季度募集完成基金规模为414亿美元,环比下降45.67%,投资者更加青睐优质项目。资本集中更易孵化真实的独角兽,一级市场对于二级投资“风向标”效用提高。

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