凯发游戏攻略_证券时报头版评论:LPR迎来二度报价 银行应抓紧锤炼内功

2020-01-09 14:57:24 来源:水果老虎机手机游戏在线玩 点击:3112

凯发游戏攻略_证券时报头版评论:LPR迎来二度报价 银行应抓紧锤炼内功

凯发游戏攻略,改革后的贷款市场报价(lpr)今天将收到第二次报价。随着本周1000亿元人民币的全面资本削减,市场预计第二次lpr报价将继续小幅稳步下降。

此前,中国定期会议提议“大幅压低实际利率水平”然而,在lpr首次报价结果公布后,最新的4.25% 1年期lpr水平仅比之前低6个基点,比基准1年期贷款利率低10个基点,低于市场预期。

随着2650亿元人民币中期贷款额度(mlf)周二到期,中国央行仅下调额度并保持利率不变,而在美联储周四再次降息后,中国央行并未跟进公开市场操作利率的下调,市场要求尽快降息的呼声已成为痴心妄想。尽快降息的支持者提出了政府一再强调推进实际利率水平“明显”下调的理由。基于这种扩展的解释,为了显著降低lpr,除了降低标准之外,降低mlf利率也是非常重要的。

但事实上,货币政策应该如何调整是一个不同人意见的问题,没有标准答案。上述原因似乎忽略了两个问题:第一,在lpr报价过程中,报价是以“mlf+点差”的形式进行的。多边基金只反映银行负债方的边际资本成本,其在定价模型中的比例不大;此外,目前一年期lpr和一年期mlf利率之间的利差超过90个基点,压缩空间很大。mlf利率的进一步下调可能不会对lpr的明显下降产生明显的促进作用。二是市场过于重视官方提出的“实际利率水平明显下降”的说法,但很少提及官方所说的“以市场为导向的改革方法是用来促进实际利率水平明显下降”。lpr改革的目的是疏通货币政策传导机制,促进实际利率下降。如果我们仍然期望实际利率的下降取决于政策利率的调整,这是否违背了市场化改革的初衷?

对银行来说,lpr报价机制的改革也是银行自身改革的时机。虽然净息差的降低在短期内是不可避免的,但改革的意义在于迫使银行走出舒适区,通过提高市场化定价能力、挖掘具有增长潜力的信贷资源、加强风险控制能力等,积极寻找减少无效信贷扩张、增强风险偏好的途径。以保持净息差的稳定。由于强调以市场为导向的改革,货币政策的思维将不再局限于传统手段。在改革的压力下,银行应密切关注内部技能的提高,扩大lpr在新贷款中的应用,然后实施降息,或更可行的路径。

这篇文章来源于《证券时报》

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